Резкий рост цен на «желтый металл» вызвал заметное снижение спроса на него со стороны ювелирной промышленности

С середины лета эксперты прогнозируют повышение цен на драгоценные металлы.

По мнению лондонского аналитика швейцарского банка UBS Эдель Туллии, цена золота в этом году составит $1205 за унцию против ранее ожидавшихся $1129 за унцию, серебра – $18,32 за унцию по сравнению с $17,74 за унцию. Goldman Sachs ранее опубликовал прогноз роста стоимости золота до $1300 за унцию в ближайшие полгода, а Deutsche Bank ожидает, что цены на золото превысят $1700 за унцию. В конце июля эксперты G-Resources вообще заявили о том, что в течение нескольких лет цена золота может достигнуть $2000 за тройскую унцию в связи с ростом инвестиционного спроса и ограниченным предложением на рынке. Тот же инвестиционный спрос может способствовать и росту стоимости серебра, по данным опроса фондовых менеджеров и аналитиков, проведенного журналом Barron's. Последний прогноз цены на золото на уровне $1300 за унцию озвучили в конце августа эксперты GFMS Ltd. Спрос на «желтый металл» в слитках вырос на 36% во втором квартале этого года, инвесторы увеличили объемы вложений в обеспеченные золотом фонды.

«Прогнозы аналитиков в качестве фактора ценообразования на рынке металлов носят краткосрочный характер, и мы бы не стали включать его в ряд ключевых двигателей рынка. Что касается в целом золота, то, учитывая все еще нестабильную динамику развития мировой экономики и рынков, этот актив пока остается «тихой гаванью», как минимум, для средне- и долгосрочных инвестиций, и мы ожидаем роста цены, который превысит текущий рекордный уровень в 1263,5 $/тр. унцию», – пояснил «Капитал.kz» Данат Намазбаев, макроэкономист аналитического центра Real-Invest.kz. Эксперт подтверждает, что рост цен на промышленные и драгоценные металлы окажет влияние на рост конечной продукции из этих материалов. «Как правило, в себестоимости конечной продукции сырье занимает, как минимум, 50%», – поясняет Данат Намазбаев.

Оценивая ситуацию и тенденции на рынке драгметаллов, макроэкономист Real-Invest.kz. обращает внимание на два основных момента: во-первых, насколько серьезными будут меры по ужесточению денежно-кредитной политики в Китае, и, во-вторых, продолжится ли укрепление доллара. «К сожалению, у нас нет ответов на эти вопросы, однако мы можем с определенностью сказать, что динамика пары доллар США/евро в краткосрочной перспективе зависит от степени уверенности инвесторов в успешности шагов по урегулированию проблем суверенного долга некоторых стран Европы и самого курса евро», – считает специалист. Он отмечает, что последние сообщения из Китая указывают на то, что ужесточение денежно-кредитной политики началось, что подтверждается снижением индекса PMI, отражающего деловую активность в производственном секторе, который опустился до 52,1 пункта – минимального показателя с февраля текущего года. «Снижение индекса PMI указывает на замедление темпов производства в Китае в результате попыток правительства «охладить» рынок недвижимости и ограничить банковское кредитование. Все эти меры уже начинают провоцировать замедление темпов роста китайской и, соответственно, мировой экономики», – поясняет ситуацию Данат Намазбаев. Ужесточение Китаем финансовой политики и замедление экономического развития, по мнению эксперта, негативно отразится на ценах на сырьевые товары.

В то же время юань остается привязанным к доллару, и недавнее укрепление доллара влечет за собой подорожание валюты КНР, кроме того, финансовые власти Китая объявили о постепенной ревальвации юаня. Укрепление юаня означает более дешевый импорт, что будет способствовать сохранению объемов импортирования сырьевых товаров, которое, в свою очередь, не позволит коррекции на рынках промышленных металлов затянуться надолго. «Итак, хотя на фоне сохраняющейся волатильности снижение цен на металлы представляется вполне вероятным сценарием, противоречивые сигналы дают основание предполагать самые разные векторы движения цен на сырье в среднесрочной перспективе», – считает эксперт.

Что касается золота, то, по словам макроэкономиста Real-Invest.kz, «финансовый мир вновь пребывает в состоянии эйфории и скупает подешевевшие с апреля текущего года, когда началась глобальная коррекция, активы». Однако, даже несмотря на высокий уровень ликвидности в банковской системе, каждый отдельный инвестор ограничен в средствах и теперь перекладывает средства из золота в другие, более рисковые и потенциально доходные активы.

«Резкий рост цен на золото вызвал заметное снижение спроса на этот металл со стороны ювелирной промышленности – по разным оценкам, приблизительно вдвое. Однако надувающийся «пузырь» привлек множество спекулянтов на этот рынок, и спрос со стороны инвесторов вырос более чем в пять раз», – подчеркнул г-н Намазбаев. Теперь же спекулятивный спрос пошел на убыль, и по мере снижения цен продажи «желтого металла» игроками усиливаются. Этим и пользуются ювелиры, для которых золото вновь становится интересным при ценах ниже $1200 США/тр. унция. К тому же, действует фактор отложенного спроса. «Таким образом, золото обречено на боковую динамику в районе текущих уровней, и этот уровень, по нашему мнению, может сохраниться до конца года с возможным рывком до уровня в $1300 США/тр. унция, однако такая позиция будет очень краткосрочной», – резюмирует эксперт.

Заурбек Жунисов, аналитик АО «Тройка Диалог Казахстан», тоже не видит причин для резкого повышения стоимости золота выше 1300 за унцию, несмотря на то, что, по словам эксперта, высокие цены на «желтый металл» будут по-прежнему сохраняться ввиду нестабильности на мировом финансовом рынке в целом и высокого уровня ликвидности в экономиках Европы и США. Это, в свою очередь, предопределяет интерес и спрос на золото со стороны инвесторов.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.