но пока без участия казахстанских компаний

2010 год может побить рекорд 2007-го по объему капитала, привлеченного от проведения первичного размещения акций (IPO), прогнозирует Ernst & Young. По мнению экспертов, объем IPO в мире в текущем году может превысить $300 млрд. В годовом отчете Ernst & Young об активности на глобальном рынке IPO приводятся данные о том, что за 11 месяцев 2010 года в общей сложности на рынке IPO было совершено 1199 сделок, в результате которых уже привлечено $255,3 млрд. При этом наибольший объем средств привлекли эмитенты из азиатских стран, на долю которых приходится 64% от совокупного объема привлеченных в ходе IPO средств в мире. В январе-ноябре азиатские эмитенты привлекли -164,5 млрд., за ними следуют эмитенты из североамериканских стран, совершившие 168 сделок на сумму $40 млрд. На долю европейских эмитентов приходится 211 сделка стоимостью $32,8 млрд., на долю эмитентов из стран Ближнего Востока и Африки – 47 сделок и $5 млрд. «В течение 11 месяцев текущего года международные инвесторы использовали относительно низкие процентные ставки на развитых рынках и избыточную ликвидность для активного поиска инвестиционных проектов в азиатских и других странах с развивающейся рыночной экономикой. Такая тенденция, видимо, будет наблюдаться и в дальнейшем», – полагает вице-президент Ernst & Young Global Грегори Эриксен, отвечающий за развитие бизнеса на рынках стратегического роста.

В Европе в январе-ноябре объем IPO рос впечатляющими темпами – на 526% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «Несмотря на высокий уровень рыночной волатильности, чему способствовали проблемы с суверенной задолженностью стран еврозоны, на европейских фондовых биржах было заключено 223 сделки IPO на общую сумму $32 млрд.», – говорится в сообщении E&Y.

Эксперты отмечают, что две трети сделок IPO на фондовом рынке США были организованы фондами прямых инвестиций и венчурными инвестиционными компаниями. В целом в США было проведено 143 сделки на сумму $39,5 млрд., что составило 15% от общемирового показателя. «Столкнувшись с необходимостью расплатиться с инвесторами в условиях сокращения доступа к кредитам, фонды прямых инвестиций для организации выхода из капитала компаний обратили внимание на фондовые рынки. При этом они часто соглашались с заниженной оценкой реализуемых активов», – отмечает Грегори Эриксен.

Три сектора, на долю которых пришлось 63% IPO, – это финансовые услуги ($74,9 млрд.), промышленное производство ($52,7 млрд.) и обрабатывающая промышленность ($34,8 млрд.).

«Несмотря на неопределенность вектора дальнейшего развития рынка, количество сделок IPO на международном фондовом рынке растет: образовалась большая группа компаний, дожидающихся стабилизации макроэкономической ситуации. В связи с этим мы полагаем, что рост активности на рынке IPO продолжится и в 2011году», – заключают эксперты E&Y. «Так называемые кризисные IPO, включая IPO российских компаний в этом году, являются еще одним подтверждением правила, в соответствии с которым успех эмитенту обеспечивает убедительная формулировка инвестиционной и (или) коммерческой модели бизнеса, основанной на спросе в условиях растущего рынка, и эффективная внутренняя подготовка эмитента. В ближайшее время мы станем свидетелями IPO перспективных российских компаний», – полагает партнер E&Y, руководитель практики консультационных услуг в СНГ Игорь Болдырев.

Джалиль Чарипов, аналитик Агентства по исследованию рентабельности инвестиций, основными факторами, повлиявшими на такую активность на глобальном рынке IPO, называет накопленную избыточную ликвидность и повышение деловой активности. «Как вы знаете, одним из следствий финансового кризиса явилось снижение спроса на акции, соответственно произошло накопление избыточной ликвидности. К существенным факторам можно отнести и рост стоимости долгового финансирования. В качестве дополнительных стимулов для проведения IPO выступают необходимость финансирования сделок по слиянию и поглощению, а также замещение долговых ресурсов долевыми. Вероятно, также был ряд сделок, которые были отложены до кризиса, а сейчас с появлением финансовых возможностей они возобновились», – считает Джалиль Чарипов.

О перспективах казахстанских компаний на рынках IPO эксперты делают осторожные прогнозы. «В целом 2010 год можно назвать годом восстановления после глобального спада на ранках. Безусловно, 2011 год может стать одним из самых удачных для локального рынка, учитывая меры правительства по реализации программы развития казахстанского фондового рынка», – отмечает Евгений Попов, директор департамента управления активами компании «Тройка Диалог Казахстан». Эксперт указывает на то, что рынок к этому готов, поскольку, во-первых, у институциональных инвесторов накоплена достаточно большая ликвидность, во-вторых, закончен процесс реструктуризации/списания проблемных активов в инвестиционных портфелях и, в-третьих, наблюдается возврат иностранных инвесторов на локальный рынок. «Естественно, достаточно трудно будет реализовать сложившийся потенциал без каких-либо фундаментальных изменений. Для того чтобы казахстанские компании успешно размещались и шли на рынок, необходимо обеспечить соответствующую институциональную, техническую и законодательную инфраструктуру, обеспечив при этом должный уровень бумаг в свободном обращении», – отмечает эксперт «Тройка Диалог Казахстан».

По мнению аналитика Агентства по исследованию рентабельности инвестиций, в 2011 году размещения значительного количества казахстанских компаний на IPO ожидать не стоит, так как процесс подготовки занимает много времени. «Исключением может явиться более быстрое размещение на азиатских фондовых биржах. Теоретически высокие шансы имеются у ФНБ «Самрук-Казына», при условии отсутствия законодательных ограничений в предстоящем периоде», – предполагает Джалиль Чарипов. Он также указывает на то, что в связи с некоторыми изменениями требований АФН к участникам рынка не исключается проведение IPO и со стороны накопительных пенсионных фондов. «Как известно, фондовые рынки начинают восстанавливаться приблизительно за шесть месяцев до восстановления роста ВВП, в то время как рынки IPO восстанавливаются примерно через шесть месяцев после начала восстановления фондовых рынков», – поясняет эксперт.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.