Падение цен на нефть на прошлой неделе оказалось кратковременным, но символичным

Прошлая неделя ознаменовалась самым значительным с 2008 года падением цен на нефть на мировых рынках. Цена на нефть сорта Brent снизилась в четверг – со $121/баррель до $110,8/баррель. В пятницу нефтяные фьючерсы продолжили снижение, и по итогам торгов на Лондонской бирже ICE составила $109,13/баррель.

Падение оказалось краткосрочным и в понедельник, который на мировых рынках был рабочим днем, нефть начала корректировать свое падение. Ко вторнику на торгах в Сингапуре июньские фьючерсы на баррель нефти сорта Brent выросли со $111,87 до $115,74, тем самым отыграв практически половину падения конца прошлой недели.

В понедельник и вторник нефтяные фьючерсы начали расти и достигли $117,63/баррель по итогам 11 мая.

Снижение, произошедшее на прошлой неделе, стало рекордным за последние два с половиной года. Как пишут разного рода аналитики, это снижение обязано практически одновременному выходу пессимистичных статистических данных в США и Германии, а также решению ЕЦБ.

«Цены на сырье стремительно росли за последний год, и инвесторы давно с нервозностью ожидали коррекцию на рынках в ближайшее время. Одной из фундаментальных причин падения цен на сырье на прошлой неделе было решение Европейского центрального банка не повышать процентные ставки, по крайней мере, до конца года, что привело к укреплению доллара. Это, в свою очередь, негативно отразилось на ценах на сырье, которые деноминированы в долларах США, – комментирует ситуацию старший аналитик АО «Halyk Finance» Мариям Жумадил. – Наблюдавшееся падение цен на сырье является коррекцией, которая не стала неожиданностью. В краткосрочной перспективе цены на сырье могут снова устремиться вверх. Однако с некоторой долей уверенности можно сказать, что в средне- и долгосрочной перспективе ужесточение монетарной политики Китая, Европы и завершение количественного смягчения, проводимого ФРС США, приведут к снижению цен на сырье, возможно, уже этим летом».

Уже достаточно давно аналитики и руководители международных и частных финансовых институтов говорят о слишком высоких ценах на нефть. А в начале мая даже министр экономического развития и торговли РК Кайрат Келимбетов сказал, что оптимальная цена на нефть для казахстанской экономики составляет $60-70/ баррель. Тем не менее, говорить о какой-то строго определенной, оптимальной для Казахстана цене на нефть очень сложно. «Это зависит от того, какую политику проводить в Казахстане. Я думаю, что сейчас она составляет $70-80 за баррель, – говорит директор центра экономического анализа «Ракурс» Ораз Жандосов. – Это является не столько оптимальной ценой, сколько ценой, которая не принесет негативного воздействия, но и заставит задуматься о других вещах кроме нефти. Это будет полезно в целом для ненефтяного развития».

Как известно, государственный бюджет РК не формируется налоговыми поступлениями от нефтяных компаний, которые консолидируются в Национальном фонде РК. Поэтому колебания цен на сырье не оказывают прямого влияния на бюджет Казахстана. Правда, ежегодно госбюджет получает трансферт из Нацфонда, в размере порядка $8 млрд или 1,2 трлн тенге. Поэтому и колебания в благоприятном для Казахстана диапазоне цен несильно влияют на макроэкономические показатели.

«Возможно, несколько ухудшится платежный баланс, но не настолько, чтобы нужно было беспокоиться о стабильности курса. Снизится инфляционное давление со стороны импорта. На реальный ВВП это также существенно не повлияет», – предполагает старший аналитик Halyk Finance.

Тем не менее, при сохранении высоких цен на нефть у правительства начинается головокружение от успехов, и при их падении оно может не достигнуть заявленных результатов. Кроме того, по словам директора «Ракурса», при сохранении высоких цен на нефть в течение длительного периода увеличивается размер трансферта из Нацфонда, что повышает зависимость госбюджета от нефтяной индустрии.

«Когда цены слишком высокие, у нас дела идут обычно лучше, чем думало наше правительство. Это ведет к разным неподготовленным и непродуманным решениям в отношении расходов бюджета и эйфории в частном секторе, как это было в 2007-2008 году, – отмечает г-н Жандосов. – Сейчас это происходит в меньшей степени, поскольку банковский сектор не ожил, но определенные зачатки этого все же есть. Например, правительство за последние три месяца резко поменяло свои прогнозы по темпам роста».

Главной трудностью значительного падения цен на нефть до уровня $60-70-80/баррель станет реализация планов по обеспечению устойчивого экономического роста.

«Если, например, сказать, что цены сейчас и до 2015 года в среднем составят $80 за баррель, то я думаю, что такой рост (ежегодный прирост ВВП 7% – прим. ред.) трудно достижим при сегодняшних данных», – комментирует Ораз Жандосов.

Хотя еще и рано мрачно рассуждать о правоте г-на Келимбетова, но прошлая неделя показала, что он может быть прав. К слову, можно вспомнить и слова премьер-министра РК Карима Масимова о том, что к концу года вероятна новая волна кризиса. Однако значительного и даже двукратного падения цен на ресурсы ожидать – точно не стоит.

«Можно забыть об уровне цен конца 2008 года, но на 20-30% цены вполне могут упасть. Новой волны глобального кризиса не будет. Слишком много денег в мировой экономике и слишком мало возможностей для их сохранения и инвестирования», – говорит г-жа Жумадил.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.