Все говорят о гегемонии рейтинговых агентств, но сделать с этим ничего не могут

Все мы явились свидетелями того, как в последнее время действия трех крупных международных рейтинговых агентств Standard and Poor's, Moody's и Fitch подверглись жесткой критике со стороны Международного валютного фонда (МВФ), Елисейского дворца и Европейской комиссии. В частности, как отмечалось ранее, понижение агентствами суверенных рейтингов сначала Греции, а потом Португалии и Испании, негативным образом отражалось на ходе торгов на европейских фондовых биржах.

В целом, если вспомнить работу над ошибками мирового финансового кризиса, то многие аналитики в унисон твердили о несостоятельности работы ведущих рейтинговых агентств и о неоправданной зависимости мировой финансовой системы от их прогнозов. Так, по словам известного российского экономиста Михаила Хазина, рейтинговые агентства – это маяки, которыми нынешняя финансовая элита показывает, куда инвесторам «плыть», то есть куда вкладывать свои активы можно, а куда – не нужно. Но рейтинги показали настолько масштабную свою неадекватность, что инвесторы просто не могут им верить. И это не только проблема инвесторов, которые от этого начнут быстро разоряться. Это еще и проблема элиты, которая утрачивает главный инструмент управления рынками и их участниками.

Однако события первых дней февраля 2011 года свидетельствуют о том, что гегемония рейтинговых агентств в мире не только не ослабла, но и возросла. В конце января впервые с 2002 года агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг Японии до «АА-» с «АА». Вслед за этим Международный валютный фонд предупредил Токио и Вашингтон о том, что им нужно бороться с огромными дефицитами бюджета. Снижение рейтинга связано в первую очередь с ожидаемым ростом госдолга Японии, который уже приближается к 200% ВВП страны и является самым большим среди развитых стран как в абсолютном, так и в процентном выражении. Спустя две недели Правительство Японии заявило о планах по ликвидации данных проблем, которые заставят выйти экономику этой страны из периода стагнации. Глава Банка Японии Масааки Сиракава призвал провести в стране финансовую реформу для улучшения состояния государственного бюджета, который, по его словам, находится «в очень плохом состоянии». Он подчеркнул, что чрезмерный пессимизм японцев негативно сказывается на экономике и его нужно преодолеть, так как Япония «не может вечно находиться в дефиците». При этом сами японцы не считают проведение финансовых реформ срочным делом, отметил Масааки Сиракава. «Для преодоления дефляции в Японии особенно большое значение имеют две вещи: последовательное смягчение денежно-кредитной политики и усилия по укреплению фундамента экономического роста», – заявил г-н Сиракава журналистам в Токио. Между тем глава японского ЦБ считает, что обстановка для проведения реформы достаточно благоприятная: компании приносят прибыль, а долгосрочные процентные ставки не повышаются. Сравнительно стабильным остается и курс японской иены по отношению к мировым валютам.

В то же время экономисты и политики ведущих мировых держав боятся ситуации, в которой сейчас оказалась Япония, ведь для выхода из долгого состояния затишья, длившегося около 20 лет, необходимы радикальные меры. Как уже отмечалось выше, долг правительства Страны восходящего солнца превышает 200% ВВП. Его обслуживание возможно лишь при микроскопической доходности облигаций. Очевидным выходом из японского кризиса является запуск печатного станка с последующей мощной инфляцией, что приведет к росту доходности облигаций, но и к увеличению бюджетных трат на обслуживание долга. А это еще больше загонит японский бюджет в дефицитное состояние. Итогом станет дефолт, так как после включения станка рост экономики не очевиден.

Кроме этого, 2 февраля агентство Standard & Poor's сократило рейтинг Ирландии на одну ступень до «А-», предупредив, что может лишить страну кредитного статуса «А» к апрелю, когда неопределенность в отношении капитала ирландских банков рассеется. Напомним, что Standard & Poor's является последним из трех основных рейтинговых агентств, сохранившее статус «А» для Ирландии, которая была вынуждена обратиться за международной финансовой помощью в прошлом году. Так, агентство Moody's еще в декабре 2010 года снизило рейтинг страны на пять ступеней, до «Baa1», что всего на три ступени выше «бросового» рейтинга, с негативным прогнозом, а Fitch в том же месяце снизило статус Ирландии на три ступени, до «BBB+» со стабильным прогнозом.

В то же время, по данным Standard & Poor's, рейтинги страны остаются в списке CreditWatch, который будет пересмотрен в апреле 2011 года. Таким образом, агентство Standard & Poor's продолжает оказывать давление на евро. Хотя в ситуации, когда Ирландии помогают Евросоюз и МВФ, ее текущий рейтинг (А-) мало отражает действительность. Страна уже допустила квазидефолт и, если бы не внешняя помощь, не смогла бы избежать реального банкротства. Тем не менее, игроки пока не спешат продавать евро.

Также накануне Standard & Poor's понизило рейтинг Египта. Агентство снизило долгосрочный рейтинг Египта в иностранной валюте до «BB» с «BB+», краткосрочный рейтинг в иностранной валюте остался с пометкой «В». Кроме того, агентство снизило краткосрочный и долгосрочный рейтинги в национальной валюте до «ВВ» и «В» с «ВВВ-» и «А-3» соответственно. Данный показатель весом в свете последних событий в Египте, когда весь мир следит за политической ситуацией в этой стране из-за опасности роста цен на нефть.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.