как еще один виток в борьбе региональных финансовых центров за первенство

В 2013 году Япония планирует создать супербиржу, объединив все национальные фондовые площадки. В результате власти страны ожидают, что японский фондовый рынок повысит свою привлекательность для иностранных и отечественных частных инвесторов. После слияния товарно-сырьевых бирж и бирж ценных бумаг, включая Токийскую фондовую биржу (всего 10 фондовых площадок Японии), будет образована единая биржа, под предварительным названием East Asia Exchange. Однако значимой активизации казахстанских инвесторов в этой связи эксперты не ожидают.

Токийская фондовая биржа занимает четвертое место в мире по торговле валютой и 13-ое – по сделкам с деривативами. По мнению экспертов, для тех, кто планирует IPO, на сегодня более привлекательна южнокорейская KOSDAQ, потому что листинг здесь проходит за 1 год – на 2 года быстрее, чем в Японии, и средний размер сборов составляет $1300, тогда как в Японии в 35 раз больше.

Против затеи японских властей выступают руководители бирж и министерства. Первые не желают делиться властью и заявляют, что на привлечение инвесторов большое влияние оказывает конкуренция между биржами. Министерство экономики и министерство сельского хозяйства, в свою очередь, спорят о том, кто в дальнейшем должен будет возглавить супербиржу в качестве единого регулятора. Однако эксперты отмечают, что объединение фондовых площадок должно способствовать увеличению крупных международных размещений и повышению внимания со стороны рядовых граждан.

История объединения нескольких бирж в единую площадку имеет немало примеров. Болат Мынбаев, инвестиционный аналитик АО ИФД RESMI, рассказывает, что в сентябре 2002 года образовалась панъевропейская фондовая биржа Euronext в результате слияния Амстердамской, Брюссельской и Парижской фондовых бирж. В 1986 году была образована Гонконгская фондовая биржа (SEHK) посредством слияния четырех отдельных бирж. «Объединение бирж в вышеупомянутых регионах позволило принять общий пакет регистрационных правил, квалифицировать членство на бирже и упорядочить практику транзакций. Была также введена компьютерная система обеспечения биржевой торговли. Все эти изменения улучшили рыночную ситуацию и стимулировали рыночную активность. Также это привело к росту оборота бирж и увеличению числа иностранных брокеров, представляющих значительные инвестиционные ресурсы», – рассказывает Болат Мынбаев.

Вице-президент АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE) Андрей Цалюк не исключает возможности повышения привлекательности фондового рынка Японии для иностранцев и частных инвесторов в результате объединения бирж, так как концентрация наибольшей ликвидности в одной точке всегда способствует росту интереса инвесторов и отвечает их интересам. Но большой активизации казахстанских инвесторов в этой связи эксперт не ожидает. «Казахстанские инвесторы ничем не отличаются от других. Поэтому и для них привлекательность вырастет. Однако я не уверен, что наши институты и граждане инвестируют в японский рынок сколько-нибудь значимые суммы. Я просто никогда об этом не слышал. На мировом рынке данная мера приведет к еще одному витку в борьбе региональных финансовых центров за первенство», – пояснил вице-президент KASE.

При этом г-н Цалюк отмечает, что Казахстанская фондовая биржа всегда выступала за объединение торговых площадок, что и произошло 9 ноября 2009 года, когда основная торговая площадка KASE была объединена со специальной площадкой РФЦА.

Эксперт АО ИФД RESMI отмечает, что на данном этапе развития фондовый рынок Японии испытывает определенные трудности, в частности, усиливающуюся конкуренцию со стороны китайских и южнокорейских фондовых бирж. «При условии предоставления более выгодных условий как для местных, так и для иностранных инвесторов Япония может рассчитывать на успех от проведения реформы фондового рынка», – считает Болат Мынбаев.

В последнее время действительно все чаще звучит мнение о том, что рынки развивающихся стран более привлекательны для инвесторов, нежели фондовые площадки развитых государств. Однако вице-президент KASE считает, что не следует преувеличивать степень наметившейся тенденции. «Она (тенденция), в основном, обусловлена тем, что выпущенные США в ходе борьбы с кризисом деньги могли быть инвестированы только в развивающиеся рынки на Востоке, и, прежде всего в Китай. Отсюда и активизация данного региона», – пояснил эксперт.

При этом специалисты ожидают, что международные инвестиционные фонды привлекут в текущем году больше нового капитала, чем в 2009 году, благодаря тому, что рынки развивающихся стран демонстрируют лучшие результаты по сравнению с развитыми странами.

По данным MarketWatch, чистый приток средств в инвестиционные фонды со сбалансированным портфелем составил в 1-ом полугодии 2010 года $7,5 млрд. по сравнению с $1,2 млрд. за первое полугодие прошлого года. Однако отток средств в январе-июне превысил результаты целого года в прошлом. Эксперты отмечают и сохранение сложной ситуации для фондов, инвестирующих в рынки акций развитых стран, в связи с чем не исключают изъятия капиталовложений на уровне 2009 года. С начала 2010 года рынки акций развивающихся стран снизились на 6%, развитых – на 12%.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.