Не все НПФ готовы открыть свои инвестиционные портфели

Отношение накопительных пенсионных фондов (НПФ) к открытию своих инвестиционных портфелей остается неоднозначным. На сегодняшний день из тринадцати пенсионных фондов Казахстана только АО «НПФ «УларУмит» и АО «НПФ Народного банка Казахстана» предоставляют полные данные по своим портфелям.

Причины, по которым фонды не торопятся полностью открывать свою инвестиционную деятельность, эксперты затрудняются прокомментировать.

Одним из факторов действий НПФ может являться сложившаяся ситуация на рынке ценных бумаг (ЦБ). По данным экс-агентства финансового надзора (АФН), на 1 апреля 2011 года на грани дефолта находился 31 казахстанский эмитент. Вследствие этого пенсионные фонды, в чьих портфелях присутствует большое количество дефолтных финансовых инструментов, пытаются скрыть их наличие. «Если же после открытия всей информации по инвестиционному портфелю будет наблюдаться большая доля дефолтных компаний (в портфеле того или иного фонда – «Капитал.kz»), тогда соответственно может начаться большой отток вкладчиков», – сообщил на брифинге первый заместитель председателя правления НПФ Народного банка Кантар Орынбаев.

В докризисный период основными инвесторами на рынке казахстанских ЦБ были пенсионные фонды. В связи с последующей нестабильной обстановкой и экономическим кризисом большинство компаний-резидентов объявили себя банкротами, что соответственно сказалось на доходности НПФ. АФН издало постановление, в котором пенсионные фонды должны были очистить свои инвестпортфели от проблемных бумаг. Все бумаги дефолтных компаний следовало оценить по рынку, если же по ним сделок не производилось, то оценить их в «ноль» и создать под них провизии.

Также при закрытом инвестиционном портфеле конкурирующие пенсионные фонды не смогут продублировать инвестиционные решения фонда. Однако произвести плагиат портфеля крайне сложно. «Невозможно дублировать инвестиции даже в течение дня. Операции, проведенные вчера, могут быть невыгодными сегодня, поскольку стоимость бумаг, индексы рынков достаточно волатильны», – прокомментировали в НПФ «УларУмит».

Представители НПФ Народного банка также придерживаются этой точки зрения, считая, что публикация данных портфеля не станет источником копирования финансовых инструментов. Также они предлагают на фоне чилийской пенсионной системы внедрить освещение финансового портфеля с отсрочкой в три месяца. «Нами было предложено публиковать портфели с ожиданием в три месяца, в связи с неповторением инвестиционной стратегии. В Чили такой опыт уже есть. Данное прошение уже на рассмотрении в АФН», – заявила заместитель председателя правления НПФ Народного банка Майра Кичигина.

Говорить о том, что пенсионные фонды совсем не предоставляют информацию об инвестиционном портфеле, нельзя. Однако раскрытие происходит не в полном объеме. Фонды раскрывают информацию, которая, так или иначе, показывает их преимущества. Это могут быть показатели по величине вкладов, активов, доходности за какой-либо период. Но вкладчики все равно настороженно относятся к пенсионным фондам. «Мы хотим, чтобы население принимало активное участие в контроле и анализе своих вложений», – сообщил директор алматинского филиала НПФ Народного банка. – На законодательном уровне утверждено, что любой вкладчик НПФ Казахстана имеет право обратиться в свой пенсионный фонд и получить информацию о своем портфеле. И при этом взять список дефолтных компаний и сравнить с портфелем. Исходя из этого, он сам может делать выводы: доверять ему либо выходить из него».

Открытость пенсионного портфеля предоставляет вкладчику возможность отслеживать и анализировать будущее своего пенсионного накопления. В законопроекте, обязывающем пенсионные фонды открывать пенсионные портфели, уже существуют изменения, и находятся на рассмотрении в мажилисе. Как заявила г-жа Кичигина, возможно, поправки будут приняты осенью этого года. Имея свободный доступ к информации, вкладчик сам становится участником процесса инвестиционного управления и принятия решений, что становится необходимостью при введении мультипортфелей. «Было бы очень хорошо, если бы вкладчики могли видеть инвестиционные отчеты всех фондов, тогда они имели бы возможность сравнивать, анализировать и на основе этого делать выводы. Но прийти к необходимости прозрачной деятельности фонды должны эволюционным путем. Пока же транспарентность является для открытых фондов конкурентным преимуществом», – сообщили в «УларУмит».

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.