В энергетический сектор Казахстана идут инвесторы

Модернизация теплоснабжения Казахстана требует больших вливаний. «Капитал.kz» уже освещал подписание договора о займе на сумму $40 млн у Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР) Центрально-Азиатской топливно-энергетической компанией (ЦАТЭК). На этой неделе ее «дочка», ЦАЭК договорилась об инвестициях в капитал со стороны азиатского инвестфонда.

В понедельник был подписан договор с Исламским инфраструктурным фондом (ИИФ) о вхождении его в капитал компании путем подписки на простые акции. Фонд инвестирует $50 млн в уставный капитал ЦАЭК. Как отмечалось представителями ЦАЭК, подобные сделки важны не только для самой компании, но и для всего энергетического сектора страны.

«Сделка еще раз подтверждает прозрачность работы компании, что и позволяет привлекать таких крупных инвесторов», – считает Александр Клебанов, председатель совета директоров ЦАЭК.

Подписание договора с ЦАЭК является первым проектом инвестирования ИИФ в Центральной Азии. «Программа позволит компании предоставлять более качественные услуги клиентам, повысить энергоэффективность своей работы, а также, что немаловажно, инвестиции позволят сократить отрицательное воздействие на окружающую среду, связанное с работой компании», – подчеркнул Иоганн Бастин, президент управляющей компании ИИФ Capital Advisors Partners Asia (CapAsia).

Как сообщается, данные средства пойдут на выполнение программы по тепловым сетям, а часть средств пойдет на расширение тепловых мощностей Петропавловской ТЭЦ-2, Павлодарской ТЭЦ-3 и Экибастузской ТЭЦ. «Сегодняшние мощности компании 942 МВт вырастут на 20%, то есть на 200 МВт», – поясняет Еркын Амирханов, член совета директоров ЦАЭК.

«На данном этапе 18% акций ЦАЭК принадлежит ЕБРР, около 13% – ИИФ, остальной долей владеют казахстанские участники», – огласил состав акционеров г-н Клебанов.

Тепло на рынки

Условия выхода CapAsia в капитале компании были прописаны в договоре, но компания отказалась раскрыть их. При этом сам фонд надеется на высокую отдачу от инвестиций. Представители компании ожидают доходности, сравнимой со среднеевропейскими показателями в этом секторе. В будущем планируется IPO компании на внешних рынках. «Это основной путь, который мы рассматриваем в будущем», – отмечает Гульнара Артамбаева, президент Центрально-Азиатской топливно-энергетической компании (ЦАТЭК).

Представители компании заявляют, что программа «народного IPO» коснется энергетических объектов, в которой компания планирует участвовать с использованием средств, получаемых от партнеров. «Ряд государственных энергетических компаний планируют выход на IPO, наши партнеры говорят о том, что готовы финансировать подобного рода сделки, – говорит г-н Амирханов. – Наша компания тоже намерена выходить на IPO, а какого рода это будут пакеты, покажет сама процедура». ЦАЭК планирует выйти на IPO через 3-4 года. «На IPO мы выйдем к концу 2013 года», – заявил г-н Амирханов. В этом направлении уже ведется работа.

Для выхода на IPO компания рассматривает площадки в Гонконге и Лондоне. Приоритетными именно эти две площадки для компании являются по нескольким причинам. Во-первых, на сегодняшний день это лидеры. На Гонконгской фондовой бирже (HKSE) очень много китайских инвесторов, и это может стать ступенью для дальнейшей экспансии на мировой рынок. Несмотря на вхождение в состав Китая, HKSE имеет нормативную базу, существенно не отличающуюся от регулирования в Лондоне. На фондовом рынке РК, согласно законодательству, компания должна будет выложить пакет акций, аналогичный пакету, предлагаемому на зарубежных биржах. «В РК наша компания рассматривает фондовую биржу KASE», – сообщил «Капитал.kz» г-н Амирханов. Общую проблему представители ЦАЭК видят в ликвидности казахстанского рынка.

Эксперты отмечают привлекательность электроэнергетических компаний на фондовых рынках. «Если брать фондовый рынок в целом, не привязывая к населению РК, практически все сырьевые и энергетические компании привлекательны», – поясняет Олжас Худайбергенов, директор Центра макроэкономических исследований.

По мнению экономиста Каната Берентаева, дефицит теплоэнергии в РК становится основным лимитирующим фактором дальнейшего социально-экономического развития страны. Решение проблемы он видит в строительстве новых ТЭЦ и модернизации действующих. Модернизация действующих и ввод новых генерирующих мощностей требует не только продолжительного времени, но и является чрезвычайно затратным.

«Дабы финансирование модернизации и строительства теплоэнергетических объектов не легло на плечи граждан РК, желательно предусмотреть оформление привлекаемых кредитов в форме займов – выпуска облигаций и их размещения на фондовом рынке», – подчеркивает г-н Берентаев.

«Для крупных инвесторов основными сложностями являются проблема прозрачности объекта инвестиции и оценка самого проекта», – считает г-н Худайбергенов. Сложностью для IPO в этой отрасли Канат Берентаев называет продолжительность сроков окупаемости инвестиций, поэтому инвесторы должны обладать «длинными» деньгами. «Риски для инвесторов, если они найдутся, будут минимальными, так как дефицит генерирующих мощностей большой, рост потребления теплоэнергии будет стабильным в рамках реализации не только программы ФИИР, но и стратегического плана «Казахстан-2020», – заключает г-н Берентаев. Со своей стороны г-н Худайбергенов предполагает, что «есть вероятность риска входа по высокой цене, а в дальнейшем эта цена может сильно снизиться».

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.