Период рекордно высоких цен на нефть остался в прошлом

Нефтегазовая отрасль в свете последних событий демонстрирует высокий уровень отраслевых рисков. Сейчас в мире широко обсуждается проблема обеспечения промышленной безопасности при проведении работ, связанных с морской добычей нефти, в частности в отношении того, кто конкретно должен нести ответственность за безопасность работ.

После экологической катастрофы в Мексиканском заливе, вызванной разливом нефти, каждая новая сделка, заключаемая в отрасли, тщательно анализируется. Кроме этого, по-прежнему высока неопределенность в сфере регулирования, что наряду с неясными тенденциями в области изменения законодательных и нормативных требований не добавляет уверенности отраслевым инвесторам. Об этом говорится в обзоре нефтегазовой отрасли за четвертый квартал 2010 года, подготовленном компанией «Эрнст энд Янг».

В обзоре обозначены и другие причины неопределенности, которые, по данным компании «Эрнст энд Янг», будут наблюдаться в нефтегазовой отрасли в последнем квартале 2010 года. Среди них значительный разрыв в динамике и темпах послекризисного восстановления экономики между отдельными регионами, меняющиеся законодательные и нормативные требования, а также сохраняющаяся обеспокоенность в отношении доверия бизнеса и потребителей к отрасли.

«Настроения участников энергетического рынка в последние месяцы года будут менее оптимистичными. Эта тенденция не коснется некоторых азиатских государств, которые в данный момент опережают другие страны по темпам экономического роста. В глобальном масштабе высокий уровень безработицы и ослабление действия мер по стимулированию экономики ставят под угрозу продолжение и устойчивость экономического подъема, что негативно отразится на спросе на энергоносители», – отмечает Дейл Найджока, руководитель международной группы «Эрнст энд Янг» по оказанию услуг компаниям нефтегазовой отрасли.

Нефть

Спрос на нефть поляризован, и его динамику по-прежнему в значительной степени диктуют развивающиеся страны. Низкий спрос на нефть в развитых странах, как и раньше, главным образом обуславливается экономическим спадом. При этом низкий спрос на энергоносители в развитых странах может также быть продиктован политикой по повышению эффективности энергопотребления, от которой они не намерены отказываться в будущем. Нельзя исключать снижение спроса на нефть и в азиатском регионе, в частности в Китае.
Период рекордно высоких цен на нефть остался в прошлом. На фоне глобальных инициатив по экологизации промышленного производства некоторые страны уже успешно преодолевают свою зависимость от ископаемых энергоносителей. Тем не менее, если продолжится тенденция в направлении оздоровления мировой экономики, то спрос на нефть непременно возрастет. Нефтедобывающие компании сейчас вынуждены бороться с растущими производственными затратами, вызванными ужесточением нормативных требований, и в будущем могут утратить ключевые налоговые льготы, которыми они пользуются в ряде стран.

Природный газ

Несмотря на неблагоприятную динамику цен на природный газ, рынок природного газа имеет значительный потенциал роста, реализация которого возможна лишь при наличии адекватной инфраструктуры и устойчивого спроса – двух условий, которые в настоящий момент отсутствуют.
Предметом горячих обсуждений по-прежнему являются перспективы освоения обширных запасов сланцевого газа. Данный вид топлива способен коренным образом изменить динамику дальнейшего развития мировой энергетической отрасли. В то же время сегодня, как никогда ранее, высока степень неопределенности относительно уровня спроса на природный газ в будущем. Рост обеспокоенности потенциальными рисками, связанными с добычей методом гидроразрыва пласта, возникновение новых источников угроз для экологии в результате ряда аварий на скважинах в США, а также растущая актуальность вопросов загрязнения водных ресурсов – все это может привести к ограничению роста в отрасли за пределами Соединенных Штатов.

Повышение заинтересованности в освоении запасов сланцевого газа со стороны крупнейших нефтегазовых компаний вынуждает их либо играть по-крупному, либо выходить из игры. По мнению специалистов компании «Эрнст энд Янг», рост предложения в данном сырьевом сегменте в ближайшем будущем продолжится.

Сегмент переработки и сбыта

В области нефтепереработки и сбыта основными проблемами являются присутствие избыточных мощностей, неопределенность в сфере регулирования и качество производимых нефтепродуктов.

Несмотря на некоторое укрепление показателей маржи переработки в прошлом квартале, сегодня маржа данного сегмента вновь снизилась до уровня прошлых лет, предшествовавших периоду подъема. Сложившаяся ситуация обусловлена низким уровнем использования перерабатывающих мощностей на территории США и Европы. Помимо этого, несмотря на сохранение значительных объемов невостребованных производственных мощностей, услуги нефтепереработки все активнее начинают предлагать предприятия стран Ближнего Востока и Европы, что приведет к еще большему сокращению показателей маржи в рассматриваемом сегменте. Сохраняют актуальность вопросы относительно перспектив устойчивого роста производства транспортного топлива в развитых странах. Возможные изменения в политике в результате аварии на буровой платформе в Мексиканском заливе, а также ужесточение требований природоохранного законодательства могут стать причиной более активного перехода на использование альтернативных видов топлива. Это приведет к росту неопределенности и дальнейшему ужесточению условий деятельности нефтеперерабатывающих компаний.

Нефтесервисы

Нефтесервисные компании вынуждены менять географическую структуру своей деятельности, подстраиваясь под требования клиентов.
Объем глобальных расходов на разведку и добычу снизился на 25% в 2009 году, но по итогам 2010 года ожидается их увеличение на 15–20%. Отмена моратория на глубоководное бурение в Мексиканском заливе, оказавшего сильное понижающее давление на коэффициент использования мощностей плавучих буровых платформ и суточную стоимость бурения, открывает новые возможности для освоения морских месторождений в районе Южной Америки и Африки. Резкий подъем добычи нетрадиционных нефти и газа вызвал рост интенсивности услуг, а также потребности в новых, высокотехнологичных буровых платформах. Вступление в силу в США положения о неиспользуемых металлоконструкциях (idle iron) – согласно этому положению скважины, буровые платформы и нефтепроводы, не задействованные в процессе добычи или сопутствующих и вспомогательных процессах, подлежат выводу из эксплуатации и демонтажу – станет источником дополнительных возможностей для отдельных нефтесервисных компаний.

Сделки

Продолжающееся смягчение ситуации на рынках кредитования, высокий уровень цен на нефть и наличие признаков восстановления финансового сектора стали причинами очевидного оживления деловой активности в сегменте разведки и добычи во втором и третьем кварталах. Ожидается, что преобладать будут сделки с газовыми активами, в частности на территории Северной Америки, что обусловлено ростом заинтересованности в данном сегменте со стороны международных и национальных нефтедобывающих компаний. Помимо возможного роста консолидации нефтесервисных услуг, внимание многих компаний в настоящий момент направлено на пересмотр процессов реструктуризации сделок. Однако слабость рынков нефтепереработки по-прежнему не позволяет крупнейшим нефтегазовым компаниям в полной мере реализовать возможности по выделению непрофильных активов.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.