Инвесторы нейтрально восприняли новость о введении ЭТП на нефть

Утвержденные ставки экспортных таможенных пошлин (ЭТП) на нефть, по мнению аналитиков Fitch Ratings, скорее всего, не окажут негативного влияния на рейтинги крупных нефтегазовых компаний в стране. Напомним, постановлением правительства утверждены следующие ставки таможенных пошлин на экспорт нефти сырой – $20 за тонну, светлых нефтепродуктов – $99,71 за тонну, темных нефтепродуктов – $66,47 за тонну.

Крупные нефтегазовые компании Казахстана финансово устойчивы и имеют высокий запас прочности. Причиной этого является относительно низкая себестоимость добычи и транспортировки нефти. Однако налоговая нагрузка на компании сектора довольно высока, считает Адиль Табылдиев, начальник аналитического управления АО «BCC Invest». Так, согласно Налоговому кодексу, ставка налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) по сырой нефти в текущем году составляет 14% при годовом объеме добычи от 7 до 10 млн. тонн и 16% при превышении объема в 10 млн. тонн; с 1 января 2011 года предусмотрено повышение ставок до 17% и 20%, соответственно.

Ставка экспортного рентного налога является прогрессивной и зависит от мировых цен на нефть, например, при мировой цене на нефть в $70 за баррель ставка налога составляет 14%, а при цене в $80 за баррель – 16%. Таким образом, комментирует г-н Табылдиев, при мировой цене на нефть на уровне $70 за баррель налоговая нагрузка нефтегазовых компаний при экспорте нефти с уровнем добычи от 7 до 10 млн. тонн в год составляла 28%, а с уровнем добычи свыше 10 млн. тонн в год – 30%. Кроме того, помимо общего корпоративного налога на прибыль, нефтегазовые компании являются субъектами обложения налогом на сверхприбыль.

Ставка вводимой с середины августа экспортной таможенной пошлины на сырую нефть составляет $20 на тонну, что примерно соответствует $2,73 на баррель или 4% при мировой цене на нефть на уровне $70 за баррель. Таким образом, увеличение налоговой нагрузки на крупные нефтегазовые компании введением новой экспортной таможенной пошлины не столь значительно. «Хотя с увеличением ставок НДПИ с 1 января 2011 года налоговая нагрузка на нефтегазовые компании значительно возрастет», – считает аналитик.

Рейтинговые агентства, в частности Fitch Ratings, уже заявили о том, что в ближайшее время не планируют пересматривать рейтинги крупных нефтегазовых компаний Казахстана, находящихся под контролем государства, в сторону понижения в связи с введением новой экспортной таможенной пошлины на нефть. Однако, по их мнению, средние и мелкие нефтегазовые компании находятся под угрозой.

Аналитики Fitch Ratings полагают, что государству необходимо найти баланс между целями бюджета и планами по использованию богатых нефтяных ресурсов страны и расширению добычи углеводородов. В случае дальнейшего увеличения налогового бремени может последовать давление на финансовые показатели компаний, и это может затруднить их способность реализовывать крупные инвестиционные программы. В сообщении агентства подчеркивается, что, несмотря на глобальный финансовый и экономический кризис, нефтегазовый сектор Казахстана остается капиталоемким. Так, национальная нефтегазовая компания «КазМунайГаз» планирует инвестировать около $20 млрд. в 2010-2014 годах. «Эта налоговая мера также может привести к дальнейшему откладыванию полного восстановления финансовой гибкости у компаний и их способности финансировать капитальные вложения за счет денежных потоков, генерируемых внутри предприятия, что рассматривается Fitch как среднесрочная перспектива», – отмечается в сообщении агентства.

«Казахстан в своем стремлении увеличить доходы от ресурсной базы не одинок. Так, в частности, власти Австралии анонсировали введение нового «суперналога» на сверхприбыль недропользователей, условия и детали которого в данный момент активно обсуждаются заинтересованными сторонами. Власти Бразилии и Китая также заявляли о стремлении увеличить фискальную нагрузку на недропользователей», – напоминает Адиль Табылдиев.

По его мнению, иностранные инвесторы, вкладывающие средства в разработку нефтегазовых месторождений в Казахстане, в полной мере осознают те риски, с которыми им приходится сталкиваться при ведении бизнеса в стране. И изменение налогового режима является одним из таких рисков. Следует отметить, что введение новой экспортной таможенной пошлины не коснется тех нефтегазовых компаний, контрактами на недропользование которых предусмотрена стабильность налогового режима.

Конечно, введение новой экспортной таможенной пошлины на нефть вызывает некоторые вопросы. В частности, анализирует г-н Табылдиев, вводимая экспортная таможенная пошлина на нефть и экспортный рентный налог в какой-то степени дублируют друг друга. Сам фискальный эффект от введения новой экспортной таможенной пошлины на нефть не столь уж велик – при условии 100% обложения всех недропользователей и уровне экспорта 70 млн. тонн нефти в год дополнительные поступления в бюджет составят сумму около $1.4 млрд. в год. В реальности эта сумма будет меньше, так как некоторые контракты на недропользование предусматривают стабильность налогового режима. Такого же эффекта можно было бы добиться простым увеличением ставок экспортного рентного налога без усложнения налогового режима.

В целом инвесторы более-менее нейтрально восприняли введение экспортной таможенной пошлины на нефть, и никто не заявлял о сворачивании или сокращении проектов по освоению нефтегазовых месторождений в Казахстане. «Мы также не ожидаем таких заявлений или действий в будущем», – заключает эксперт.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.