Бумаги компаний нефтегазового сектора сохраняют инвестиционную привлекательность

Инвесторам с целью сохранения возврата на инвестиции на прежнем высоком уровне следует переключить свое внимание с акций эмитентов – локомотивов нефтегазового сектора на точечные идеи. Такими идеями могут быть акции компаний малой и средней капитализации, ведущих активную геологоразведочную деятельность или осуществляющих крупные инфраструктурные проекты по увеличению мощностей по добыче, переработке и транспортировке нефти. Такое мнение «Капитал.kz» высказал Адиль Табылдиев, начальник аналитического управления АО «BCC Invest».

Так, можно выделить компанию Max Petroleum, ведущую активную разведочную деятельность на перспективных участках. Обнаружение коммерчески значимых запасов нефти и газа будет способствовать существенному росту котировок акций компании. Однако, по мнению аналитика, делая на это ставку, следует учитывать высокие риски и вероятность того, что очередная пробуренная скважина вновь окажется сухой.

Другой компанией, акции которой имеют большой потенциал роста, является ZhaikMunai. Компания осенью этого года завершила строительство газоперерабатывающей установки, и ее ввод в коммерческую эксплуатацию позволит значительно повысить объемы добычи и реализации нефти, отказавшись от сжигания попутного газа. Но и в этом случае инвесторам необходимо взвесить все риски и учесть тот факт, что данная информация уже заложена в текущие котировки акций ZhaikMunai.

«Ну и, конечно же, всеми любимая «Разведка Добыча КазМунайГаз» также имеет основания для роста котировок ее акций. Выход годовой отчетности, в которой будут консолидированы новые приобретения, осуществленные в течение этого года, будет способствовать, по моим ожиданиям, росту котировок акций «Разведка Добыча КазМунайГаз», – прогнозирует Адиль Табылдиев.

В целом, считает аналитик, нефтегазовый сектор и другие секторы, связанные с commodities, имеют циклическую динамику акций. «В данный момент, по моему мнению, есть все основания предполагать, что мировая экономика, пройдя фазу рецессии, перешла в фазу восстановления, которая плавно переходит в фазу роста. И этот рост, по моим прогнозам, продлится как минимум два – три года», – полагает эксперт. Конечно, взлет котировок акций нефтегазового сектора после резкого обвала во время острой фазы кризиса уже в прошлом. Но на фоне мирового экономического роста будет наблюдаться увеличение объема потребления и спроса и, соответственно, цен на нефть. Как следствие, прибыль компаний нефтегазового сектора будет иметь положительную динамику в среднесрочной перспективе, что отразится на динамике котировок их акций.

Если рассматривать нефтегазовые компании, осуществляющие свою деятельность в Казахстане, то основными факторами роста интереса инвесторов, помимо повышения цен на нефть, могут стать отказ от повышения экспортных таможенных пошлин со следующего года и снижение НДПИ для низкорентабельных месторождений.

По оценкам участников организованной информационной группой Finam.ru онлайн-конференции «Нефтегазовый сектор: цены на сырье и перспективы компаний», бумаги компаний российского нефтегазового сектора также сохраняют инвестиционную привлекательность в среднесрочной перспективе. «На одной чаше весов – ухудшение ресурсной базы, увеличение себестоимости при отсутствии роста добычи, высокие налоги. На другой – дешевизна по мультипликаторам», – говорит заместитель начальника аналитического отдела ИК «Грандис Капитал» Тимур Хайруллин.

Российские нефтегазовые компании показали весьма неплохие темпы восстановления после кризиса, констатирует аналитик ИК «ФИНАМ» Александр Еремин. «Из-за налоговых льгот, введенных в разгар кризиса, в 2010 году нефтяные компании отыграли большую часть EBITDA, потерянную в 2009 году из-за кризиса. Добыча нефти в России сейчас практически на пике. Ожидается пробитие планки в 500 млн. тонн в 2010 году», – говорит аналитик.

Наиболее привлекательны для инвестиций сроком более чем на один год, полагает г-н Хайруллин, акции «ЛУКОЙЛа» и префы «Сургутнефтегаза». По мнению руководителя аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности Александра Пасечника, вероятно, «Роснефть» из всего пула российской нефтянки сейчас наиболее предпочтительна на 2011 год.

По мнению Дмитрия Александрова, начальника отдела аналитических исследований ИГ «УНИВЕР Капитал», по ценам на нефть наиболее вероятен коридор $82 – $89 за баррель. «Конечно, остаются интриги типа Ирландии, но сейчас она в цене учтена полностью», – считает г-н Александров.

«По моим прогнозам, вероятно, нефтяные фьючерсы до конца продолжат торговаться в установленном диапазоне $80 – $90 за баррель и завершат год в середине указанного диапазона», – полагает Адиль Табылдиев. Однако он отмечает, что прибыль нефтегазовых компаний не имеет 100%-ную корреляцию с ценами на нефть, так как вследствие прогрессивных ставок НДПИ и экспортного рентного налога увеличение цен на нефть в большей степени нивелируется увеличением ставок налогов. По мнению аналитика, текущий уровень цен на нефть вполне комфортен для большинства нефтегазовых компаний, осуществляющих свою деятельность в Казахстане, и дает возможность им осуществлять долгосрочные проекты развития.

При полном или частичном использовании материалов гиперссылка на деловой портал Kapital.kz в первом абзаце обязательна.